全球最大药品制造商辉瑞将以680亿美元收购惠氏
2009年01月26日 19:53新浪财经
新浪财经讯 据外电报道，全球最大药品制造商辉瑞制药将经历现金和股票收购竞争对手惠氏，该交易总价约为680亿美元，双方董事会均核准该项交易，协议最早将于本周达成，这将成为美国三年来最大的一笔收购案。
彭博社援引消息人士的话表示，辉瑞制药将以33美元现金及0.985股股票换取1股惠氏股票，惠氏股东将获得每股50.19美元的收购价，总计持有16%的辉瑞股票。此前，总部位于美国纽约的辉瑞公司和总部位于新泽西州麦迪逊的惠氏公司已就收购事宜商榷数月。
辉瑞制药方面表示，将经历现金债券及股票来为惠氏交易融资，交易完成后的第三年无望节省40亿美元成本，2012年未有一种药物占到合并营收的10%以上。
目前全球医药行业普遍都受到了新产品研发不力、固定成本居高不下等利空成分的影响。与其他一些大型制药公司一样，辉瑞制药和惠氏制药都面临着最能盈利的药物专利即将到期、来自仿制药物的竞争压力加大等等挑战。 了解人士指出，这个交易有可能改变全球制药行业的格式。
辉瑞公司简介：
2009年01月26日 20:58新浪财经
辉瑞制药公司是一家美国制药企业，也是全球最大的制药公司，最出名的产品就是万艾可，也就是壮阳药伟哥。 2000年辉瑞公司完成与华纳兰伯特公司的合并。2003年，辉瑞与法玛西亚携手共创新辉瑞。 该企业在《巴伦周刊》公布的2006年度全球100家大公司受尊重度排行榜中名列第五十。
辉瑞公司为人类及动物的健康发现、开发、临盆和推广各种抢先的处方药以及许多世界最闻名的消费产品。我们创新的、具有高附加值的产品不但改善了世界各地患者的生活质量，而且使他们生活得更长寿、更健康和更有活力。新辉瑞公司包括三个业务领域：医药保健、动物保健、以及消费者保健品。公司的创新产品行销全球150多个国家和地区。
惠氏公司简介 ：
2009年01月26日 20:54新浪财经
惠氏是全球500强企业之一，也是全球最大的以研发为根柢的制药和保健品公司之一。惠氏在研究、开发、制造和销售药品、疫苗、生物制品、养分品和非处方药品等方面处于全球抢先身分。惠氏的产品改善了全球各地人们的生活质量。惠氏的主要业务部门有惠氏药物部、惠氏健康药物部和Fort Dodge动物保健品部等。
惠氏在制药、疫苗和生物技术方面的领导身分具有悠久的历史。惠氏在妇女卫生保健、神经体例疾病、肌肉与骨骼疾病、心血管疾病的治疗、疫苗、抗感染、血友病、免疫制剂和抗肿瘤等领域都有业界抢先的产品。惠氏同样也是养分品领域和健康药物领域的抢先
辉瑞最近十年内主要并购案 时间 事件 效果 2008年 7.25亿美元收购阿尔茨海默症和亨廷顿氏舞蹈症治疗药物Dimebon营销权 获得Dimebon营销权 2008年 1.95亿美元收购生物科技公司Encysive制药 获得生物科技公司Encysive制药 2007年 1.64亿美元收购生物科技药业公司：Coley药业集团(COLY)， 增强自己的疫苗研究本事并提高老年痴呆症及感染药物的开发本事 2006年 收购公有的英国PowderMed Ltd，PowderMed 获得基于新兴产业DNA疫苗的专业公司 2005年 19亿美元现金收购Vicuron制药公司 获得Vicuron制药公司 2003年 13亿美元购买密歇根州的艾斯帕来恩公司 主打产品之一、治疗胆固醇的药物由本来的两种增加到三种 2002年 以600亿美元收购法玛西亚药厂 赢得了出名关节炎治疗药物Celebrex的全部所有权 2000年 900亿美元收购华纳-兰伯特公司并获得重磅药物立普妥 初次成为全球第一大制药公司
辉瑞八种全球年销售额超过10亿美元产品
惠氏公司主要的六种产品
专利告急 辉瑞吞下惠氏中国区整合时间初定
2009年02月06日 22:47
消息人士称辉瑞与惠氏中国区整合四季度展开，惠氏奶粉业务能否保留成为疑问
本报记者 张旭 北京报道
辉瑞以680亿美元收购惠氏，两者合二为一后，将依靠在中国市场的优势身分，在制药和奶粉板块冲击竞争对手。而接近惠氏中国的人士透露：“辉瑞并购惠氏后，双方在中国市场的整合将在今年四季度展开，届时业务和人事将会做调整。”
看待辉瑞并购惠氏，看着
专利到期的燃眉之急
经济危机日益袭来，但阻挡不了辉瑞继续扩张的步伐。
1月26日，全球制药行业排名第一的辉瑞以现金33美元现金，外加0.985辉瑞股票换惠氏每股，出价680亿美元并购惠氏。
惠氏是全球三大生物制药之一，其产品包括世界抢先的生物药剂Enbrel、全球销量最大的肺炎疫苗Prevnar。
目前辉瑞在全球制药行业排名第一，惠氏则排在第九位。惠氏财报材料显示，2008年惠氏达成销售额224亿美元，净利润为46.16亿元。而辉瑞2008年销售额为484.18亿美元，净利润为81.44亿美元。双方合并后销售额将达到708.18亿元，净利润超过127亿美元。
“收购完成后，辉瑞将会成为多样化、杰出的制药公司。辉瑞也于是成为全球最大的生物制药公司。”辉瑞中国公关部经理张峻表示。
不过，在金融海啸持续冲击全球经济，并愈演愈烈的情势下，辉瑞此举可谓出人意想，也是一种冒险。
看待为何此时并购惠氏，辉瑞中国方面仅表示，是看好惠氏的业务。而惠氏中国一人士表示：“辉瑞并购惠氏不光是看中养分品这一块，主要是看中惠氏在制药包括疫苗方面的优势。”但业界以为更有深层的原因。
一证券了解人士对记者表示：“辉瑞的产品多为处方药，多个产品面临专利到期。专利到期后与仿制药相比，就缺乏了竞争优势。而化学药新药研发投入代价昂贵周期长，而且告捷率极低。”
而专利到期对辉瑞影响最大的则是其王牌产品降胆固醇药物立普妥，其去年全球销售额达到125亿美元。而辉瑞2008年财报显示，其销售额为484.18亿美元，仅立普妥就约占辉瑞总销售额的四分之一。
据本报记者了解，该药的专利将于2011年到期，届时各厂家的仿制药将让辉瑞该药的销售额锐减，再也无法独享垄断利润。而其左洛复、希舒美等畅销药品的专利也即将到期，而其另一个畅销药络活喜已于2007年9月专利到期。仿制药临盆商早已盯上这块宏伟的市场。这样靠大品牌支撑的辉瑞面临着后继乏力的为难。
于是，经历并购进入发展迅速的生物制药领域，成为其继续谋求霸主身分的首要选择。
辉瑞与惠氏合并后，在中国地区其销售额和市场份额也远超其他跨国制药公司。据惠氏上述人士表示，惠氏多个新产品正在国家药监局审批中。
惠氏奶粉前景未定
作为养分品业务的门外汉，辉瑞接手惠氏后，如何处置惠氏的奶粉业务，则引发业界的关注。
惠氏不光是全球最大的制药企业之一，也是国际上主要的养分品临盆商。惠氏与雀巢、多美滋、雅培等盘踞着国际中高档奶粉市场的大局部份额。
自上世纪80年代中期惠氏养分品进入中国市场以来，惠氏在中国的业务发展迅速。到目前为止，惠氏在华已有4家公司，业务已包括养分品、处方药和非处方药等领域。
2008年3月份，惠氏投资20亿人民币，在江苏省苏州工业园区建立临盆基地，该基地主要临盆高端婴幼儿配方奶粉和其他养分品。2010年底投入临盆，项目建成后将成为全球规模最大的养分品工厂之一。
惠氏中国上述人士表示，惠氏在全球主要业务是制药，但惠氏在中国的业务主要是养分品，奶粉盘踞了较大局部，中国市场比较迥殊。
据记者了解，进入中国市场后，惠氏一度盘踞中国高档奶粉市场40%的份额。据CTR市场调研机构2007年的数据统计，在中国高端婴幼儿配方奶粉市场上，惠氏盘踞20%的份额，仅次于盘踞25%份额的美赞臣，在中国市场名列第二。
惠氏中国该人士表示，2008年惠氏在中国的销售额增加了50%。不过，看待2008年的销售额以及奶粉所占的比例，该人士没有透露。
辉瑞入主惠氏后，一定对双方在中国地区的业务和经营管理进行调整。但看待何时开始调整，惠氏中国上述人士表示：“目前辉瑞收购主要是在美国总部，中国区目前没有爆发变化，还在按去年制定的规划做，具体将会做如何调整，还没有接到通知。”
上述接近惠氏中国的人士透露：“对中国区的调整，今年四季度将会一共发动，届时辉瑞会对惠氏中国的业务进行整合。”
辉瑞自己一直没有养分品业务，此次接手惠氏后，惠氏的奶粉业务何去何从，辉瑞是否蓄谋发展养分品业务，则成为一个悬念。
2009年02月05日15:34
根源：第一财经周刊 作者：金晶
辉瑞不再寄望于经历一次收购获得一枚重磅炸弹，而是试图成为一家不同于以往的多元化生物医药公司。辉瑞为自己开出了一张价值680亿美元的处方，上面写着收购惠氏。
至少杰夫·金德勒（Jeff Kindler）找到了一个计划来应对辉瑞公司迫在眉睫的危机。“投资者理当如此关心立普妥专利到期后辉瑞应该怎么办，今天的决定回答了这个问题”，2009年1月26日，这位CEO 宣布收购惠氏。
昔日两年，杰夫·金德勒做了一系列努力：裁员、封闭和合并工厂与研发重心、精简管理层级、重构全球业务部门。但是，他照旧无法改变这家全球最大制药商的为难：辉瑞的降胆固醇药物立普妥是目前全球销售第一的药物，但这个占公司25％年销售支出的重磅药物即将在2011年专利生效，仿制药厂望眼欲穿等着立普妥专利过期的那一天；而看待辉瑞，实验室里至今还没有出现新的继任者的希望。
华尔街已经暗里给辉瑞列出了一份收购名单，其中包括Amgen，Gilemarketing，百时美施贵宝和惠氏公司等，尽管自从2000年以900亿美元买下Warner-Lambert公司并获得立普妥之后，辉瑞的股价至今已经下跌50％，显示似乎投资者们并不喜欢辉瑞做似乎的决定。
这次也不例外。在宣布收购消息随后的一周内，总部位于纽约的辉瑞公司股价下滑16％，意味着几天前680亿美元的交易价值迅速缩减到642亿。
多半的悲观心情来自于对峙普妥的耿耿于怀—辉瑞每年从立普妥能获得超过120亿美元的支出，虽然惠氏能够带来230亿美元的年支出，但是目前看来，无论是辉瑞还是惠氏，都拿不出足够的创新药物来替代立普妥专利到期后的巨额牺牲。
惠氏公司的头号药物、2008年销售39亿美元的抗抑郁药Effexor专利将在2010年到期，另一重要药物胃溃疡治疗药Protonix专利尽管到2011年但却提前遭遇竞争，在2007年以色列Tera公司将仿制药推向美国市场后，Protonix的销量就急剧下滑，2008年锐减58％。
依据市场研究机构Datamonitor的了解，辉瑞38.5%的支出会在2013年后果专利问题接受挑战，惠氏加入之后，处境只会有稍许改善—34.7%支出会在那时面临仿制药竞争。
“让如此规模的公司获得增加几乎不可能”，美国Sanford Bernstein咨询公司的了解师Timothy Anderson预测，从2010年到2015年，辉瑞与惠氏组建的新公司销售额将从730亿美元减少到620亿美元。
杰夫·金德勒以为事实并非如此，“这样的观点忽视了辉瑞在昔日两年是怎样组织和运转的”。他从2006年开始执掌这家公司，在他看来，目前的辉瑞在成本把握、管理效率、职责分配方面都已经取得了新的优势。辉瑞全球改革为六大独立事业部：根柢医学、专科医学、肿瘤学、成熟及仿制药、新兴市场和动物保健。“每个事业部由各自的CEO领导，他们职责清晰并可能快速探求各自领域内的时机以获取增加。”
现在，辉瑞希望惠氏带来真正的时机。
“医药行业的每私人都在期望辉瑞有大行为。”惠氏CEO伯纳德·波索特（Bernard Poussot）说。
投资者一直料想辉瑞将向更富有增加性的生物制药领域发展，之前的小型并购已经透露了此意图，惠氏在此领域恰好完全抢先优势。除了生物技术之外，疫苗、非处方药、养分品等业务是辉瑞之前几乎空白的领域。惠氏的重量级药物还包括风湿性关节炎药物Enbrel和幼儿肺炎球菌疫苗Prevenar。
“这次不再是关于获得一种药物也许是成本削减，而是要创造全新的多元化业务”，在杰夫·金德勒看来，以旧有的标准来评判辉瑞此次的收购已经不合时宜，辉瑞与惠氏的组合将组建一家全球抢先的生物制药公司。之前，Datamonitor一项对大型制药公司2010年后支出增加的前瞻性了解显示，其销售业绩60％的增加将来自于生物技术药物。
2006年，辉瑞在对利润率较低的消费者健康护理业务评价后以166亿美元的价格将其贩卖给强生公司，将精力集中于处方药。现在，辉瑞似乎正在向全球最大的医药保健品制造商强生公司看齐，杰夫·金德勒也供认，“我们现在与强生的商业模式十分相似”。
辉瑞达成心愿的前提是交易能够顺利完成。收购采取现金加股票的方式，辉瑞赞助为每股惠氏股票支出33美元现金以及0.985股辉瑞股票，依据公布前最后一个交易日的出现，50.19美元的价格有29％的溢价。
随后，辉瑞宣布季度派息减半到16美分，合并后将裁员15%，封闭5家工厂，到2012年前在销售、信息和管理运作、研发和制造方面削减约40亿美元成本。
两家公司的董事会已经赞助此次收购，但需要期待惠氏投资者在4月份年度会议上的投票结果，有人操心目前糟糕的金融环境会增加交易的不确定性。
还蓄谋见以为，美国新政府可能会采取谨慎的态度而给辉瑞增添艰难—辉瑞可能要经受来自美国联邦交易委员会（FTC）以及美国联邦证券交易委员会（SEC）的严格查察，甚至美国食品与药品监督管理局（FDA）及欧盟相关机构也可能介入。纽约证券经纪公司Miller Ttummyak 的医药策略专家Les Funtleyder说：“看待奥巴马来说，这是他遇到的第一件如此大的美国企业并购案。”
医药行业喜欢超级游戏，辉瑞收购惠氏是2000年葛兰素威康与史克必成合并为葛兰素史克自此10年来该行业最大规模的并购。值得注意的是，为辉瑞提供存款的4家美国银行都获得了政府抢救，而促进该交易后辉瑞将会裁员约2万人，这看待新任的急于重振美国经济、减少失业率的总统来说却并不是一个好消息。
现在，支流制药公司几乎面临着相同的挑战，首先是研发所带来的真正有前程的创新药物越来越少，同时，营销环境的限制变得更加严格，加上审批机构日益保守的态度都在增加它们获得增加的难度。
《华尔街日报》的一篇评论文章指出，平均只有11％的新药可以经历FDA的临床实验并且获准上市，政府的方针是降低医疗价格以完备保证体系，这也意味着新药审批会更加谨慎。
看起来似乎制药公司的日子并不太好过，但也只有它们还可以在此时拿出大量现金以完成大型并购。辉瑞与惠氏合并后公司将有17种药物的年销售额超过10亿美元，公司预计到2012年，每一种药物占新公司总营收比重都会低于10％。
辉瑞在宣布收购前一个月刚决定裁减800名科研人员，但杰夫·金德勒强调，新公司将继续保持研发保守并小心进行整合，一些生物制药研发项目将获得聚合。
“如果一家大企业采取行动，我完全可以设想这会触发其它企业的一系列行动”，葛兰素史克CEO安德鲁·维蒂早些时候说。现在，辉瑞已经“扣动扳机”，这会不会仅仅是个开始呢？